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ST 啤酒花(600090):啤酒盈利能力刚刚显现

发布时间:2007-09-06    研究机构:银河证券

  我们认为,2007 半年报体现的啤酒业务盈利能力将促使公司年报业绩超出市场预期,不过,届时公司可能已重组。

  公司2007 年上半年主营业务收入、净利润和EPS 分别为4.3 亿元、3700 万元和0.10 元左右,同比分别增长25%、36%和36%,净资产收益率达到15%,创出历史新高。

  分季度分析。虽然2007 年第一季度和第二季度公司其它业务拉低了毛利率水平,不过第一季度管理费用率和第二季度营业费用率下降,促成公司上半年业绩大幅增长。我们认为,随着进入消费旺季,公司全年业绩有望超出市场预期。

  ● 报告期内,公司啤酒业务盈利能力稳步增长,不仅收入同比增长18%,同时毛利率上升了近1 个百分点。另外在进一步巩固与发展优势市场的同时,公司控股子公司新疆乌苏啤酒有限责任公司为优化公司股权结构,有效整合内部管理机制,充分发挥外商投资企业优势,并着力加强竞争力相对较弱地区的整合力度,将新疆啤酒(集团)有限责任公司的四家公司股权进行了产业调整,通过有效的人力资源、市场、品牌、管理整合,提高了公司整体发展质量,实现了盈利水平较快速度的增长。

  近日公司发布公告,公司重组工作在商谈和确定中,若2007 年9 月7日前公司重组工作及股权转让事宜无实质性进展,公司将申请股票复牌。

申请时请注明股票名称